TNL メディアジーン（NASDAQ：TNMG）が企業情報および企業価値に関する最新情報を発表、概要解説も提供

アジアの次世代デジタルメディアおよびデータグループであるTNLメディアジーン（Nasdaq: TNMG、以下「当社」）は、「Corporate & Valuation Update」を公表しました。この報告書には、当社の事業における主要なポイントをまとめた「Company Snapshot」と、アドテクおよびデジタル・ソーシャルメディア業界における公開取引比較対象企業とM&A precedents取引比較対象企業を対象に、複数の業界評価指標の算定方法を説明した「Valuation Update」が含まれています。

会社概要：共同創設者兼CEOのジョーイ・チャン、共同創設者兼社長の今田素子、そしてThe Wall Street Journal、The Washington Post、CoinDesk, BCG、 NBC Universal、Reapra、Goldman Sachs、Yahooといった、世界トップクラスのメディア、テクノロジー、コンサルティング、金融、投資企業で国際的な経験を持つ取締役会に支えられ、当社は堅実な成長を続けています。2024年度決算では連結売上高$48.5百万ドル、$17.7百万ドルの粗利益、調整後EBITDAはほぼ損益分岐点に近い水準を達成しています。同社は台湾で12年、日本で26年の事業運営実績を有し、約500名の従業員を擁しています。同社は5つのコンテンツカテゴリーにわたる25のメディアブランドを運営し、月間ユニークユーザー数4,500万人以上¹を擁し、主要な多国籍企業や一流企業を含む850社以上の広告顧客にサービスを提供しています。

評価更新： 当社は、内部ベンチマークの一環として、適宜、アドテックおよびデジタル・ソーシャルメディア業界における公開取引比較対象企業群およびM&A先例取引比較対象企業群との比較を通じて、当社の公開取引評価額をベンチマークしています。この分析は、経営陣に現在の市場評価が参照比較対象企業とどのように関連しているかについての概略的な指針を提供し、当社の現在の公開取引評価がこれらの参照比較対象企業と一致しているか、上回っているか、下回っているかについての洞察を提供します。

本日の評価更新に含まれる公開取引参照比較対象企業グループには、以下の企業が含まれます：

アドテック: AppLovin、The Trade Desk、Magnite、Appier Group、Zeta Global、DoubleVerify、Integral Ad Science

デジタル＆ソーシャルメディア: Reddit、Thomson Reuters、Meta Platforms、Kakaku.com、Pinterest、The New York Times、Snap

本日の企業価値評価更新では、当社の取引評価を複数の主要な業界評価指標とベンチマークし、以下の洞察を提供します²:

企業価値/売上高: 参照比較対象グループは、AdTechで4.3倍、デジタル＆ソーシャルメディアで6.7倍の企業価値/売上高倍率で取引されています

価格/簿価：参照比較対象グループは、現在、AdTechで4.6倍、デジタル＆ソーシャルメディアで6.4倍の価格/簿価倍率で取引されています

価格/売上高：参照比較対象グループは、現在、AdTechで4.6倍、デジタル＆ソーシャルメディアで7.1倍の価格/売上高倍率で取引されています

現在のバリュエーション更新に含まれる過去のM&A参照取引には、以下のデジタルメディアM&A取引が含まれます³:

• Cox Enterprises, Inc.によるAxios Media, Inc.の買収
• Informa, plcによるIndustry Dive, Inc.の買収
• Standard GeneralによるTEGNA, Inc.の買収
• The New York Times CompanyによるThe Athletic Media Companyの買収
• Axel SpringerによるPolitico Media Group, LLCの買収
• Red Ventures, LLCによるCNET Media Groupの買収
• Vice Media, LLCによるRefinery29の買収

企業価値/収益：先行 M&A 参照取引の企業価値/収益の倍率は 4.8 倍です。

TNL メディアジーンの現在の取引評価：

当社は現在、以下の評価倍率⁴ で取引されています。

• 企業価値/収益：0.7 倍
• 株価/簿価：0.4 倍
• 株価/売上高：0.2 倍

当社の現在の取引倍率は、公開取引の比較対象企業の平均倍率および過去のM&A取引の平均倍率の両方よりも大幅に低い水準にあります。当社の経営陣は、当社が現在過小評価されていると考えています。

「当社は、アジアにおけるリーダーシップポジション、経営陣と取締役会の強固な体制、台湾と日本での12年と26年の事業歴史を通じて達成した事業規模と財務基盤に誇りを持っています。当社は、有機的成長とM&Aを軸とした拡大戦略を継続し、今後も価値創造型のM&Aを追求するとともに、メディア資産ポートフォリオと顧客基盤の拡大・強化を進めていきます。新規上場企業として、当社は、公開市場参照グループおよびデジタルメディアM&Aの先行取引事例と比較した評価格差の是正に向け、引き続き努力していきます。株主の皆様の継続的な支援に感謝し、長期的な持続可能な価値の提供にコミットし続けます」と、共同創業者兼CEOのジョーイ・チャンはコメントしました。

*¹ 月間ユニークユーザー数は、2025年3月31日までの12ヶ月間の当社データに基づく、自社サイトとソーシャルメディアプラットフォーム（YouTube + TikTok）の月間ユニークユーザーの平均値です。

*² Yahoo Financeの企業価値指標：現在の企業価値/売上高、現在の株価/簿価、現在の株価/売上高；2025年8月10日にアクセス。

*³ S&P Capital IQ、会社情報

*⁴ Yahoo Financeの企業価値指標：現在の企業価値/売上高、現在の株価/簿価、現在の株価/売上高；2025年8月10日にアクセス。

TNLメディアジーンについて

TNLメディアジーン（Nasdaq: TNMG）は、日本の株式会社メディアジーンと台湾のThe News Lens Co., Ltd.という2つの独立系デジタルメディアグループが2023年5月に経営統合して誕生した、東京に本社を置くメディア企業です。事業内容は、ニュース、ビジネス、テクノロジー、サイエンス、フード、スポーツ、ライフスタイルなど、幅広いテーマを扱う中国語、日本語、英語のオリジナルメディアおよびライセンス契約メディアブランドの運営、代理店からの需要が高いAIを活用した広告・マーケティングテクノロジープラットフォームの提供、さらにeコマースやクリエイティブソリューションの展開です。政治的中立性、若い世代へのリーチ、そして質の高いサービスを強みとしています。アジア全体で約500名の従業員を抱え、日本、台湾、香港にオフィスを構えています。

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Financial Data

The condensed financial information presented in this press release should be read in conjunction with the audited consolidated financial statements and related notes for the year ended December 31, 2024 included in TNL Mediagene’s annual report on Form 20-F filed with the SEC on April 30, 2025, which provides a more complete discussion of its accounting policies and certain other information.

Use and Reconciliation of Non-IFRS Financial Measures

In this press release, we have included Adjusted EBITDA, a non-IFRS financial measure, which is one of many key measures used by our management and board of directors in evaluating our operating performance. Adjusted EBITDA is our preferred metric for profitability because we believe it facilitates operating performance and profit performance comparisons on a period-to-period basis and excludes items that we do not consider to be indicative of our core operating performance. Adjusted EBITDA has limitations as an analytical tool, and you should not consider it in isolation or as a substitute for analysis of our results as reported under IFRS. 

Our management does not consider Adjusted EBITDA in isolation or as an alternative to financial measures determined in accordance with IFRS. The principal limitation of Adjusted EBITDA is that it excludes significant expenses that are required by IFRS to be recorded in TNL Mediagene's financial statements. In addition, Adjusted EBITDA is subject to inherent limitations as it reflects the exercise of judgment by management about which expenses and income are excluded or included in determining such non-IFRS financial measure. 

For more details on the definitions of Adjusted EBITDA and reconciliations of Adjusted EBITDA to IFRS financial measures, see the press release and the investor presentation TNL Mediagene released on May 13, 2025.